Reinhart-Rogoff 研究最著名的结论是，在众多国家和历史时期中，当一个国家的公共债务水平超过 电报粉 国内生产总值的 90% 时，经济增长就会急剧下降。通过 Reinhart-Rogoff 数据集，我们发现没有证据支持这一说法。
首先，他们以 1946 年至 2009 年间的 20 个发达经济体为样本，报告称，当公共债务占 GDP 的比例低于 90% 时，GDP 年均增长率（即正式统计意义上的平均数）约为 3% 至 4%。但他们声称，当该比率超过 90% 的门槛时，平均增长率将跌至 -0.1%。
然而，Herndon、Ash 和我指出
这些结果基于三组错误：（1）排除部分可用数据；（2）他们使用的 Excel 电子表格中的编码错误；以及（3）对统计数据进行平均以得出总体结果的不当方法。例如，由于这些数据处理问题，1951 年新西兰的一年经验（经济增长率为 -7.6% 且公共债务水平很高）最终对他们的总体研究结果产生了重大影响。事实上，1951 年新西兰的经验对他们的总体研究结果的影响与英国经济在公共债务/GDP 比率较高的 19 年中的影响相同。英国经济在这 19 年中经历了战后平均 2.4% 的增长率。
当我们使用 Reinhart-Rogoff 的数据集进行精确的重新计算时，我们发现，当国家的债务占 GDP 比率超过 90% 时，平均增长率为 2.2%，而不是 -0.1%。我们还发现，增长与公共债务之间的关系随时间和国家而异。例如，从 2000 年到 2009 年，公共债务水 WhatsApp 号码 平超过 GDP 90% 的国家的平均 GDP 增长率与公共债务/GDP 比率在 30% 到 90% 之间的国家相当或更高。
在对我们 2013 年 4 月工作论文
的回应中，莱因哈特和罗戈夫表示，他们基于平均（即均值）GDP 增长率计算得出的不正确 GDP 增长数字，从来都不是他们在 2010 年论文本身或之后所强调的内容。他们辩称，他们一直更相信 2010 年论文中报告的 GDP 增长的替代指标，即 为什么它对在线赌场很重要 中位数（中位数是衡量数据集中趋势的另一种方式）。最重要的是，他们观察到，无论是使用我们修正的平均数字还是他们 2010 年论文中的中位数，当公共债务/GDP 比率超过 90% 的门槛时，GDP 增长率都会下降约一个百分点。